开云电竞-全球对光伏材料需求将逐步攀升

国泰君安国际:全球对光伏材料需求将慢慢爬升买入 发布时候：2017-09-08来历： 新浪网 本文摘要：2017上半年事迹好过我们预期。多晶硅在期内的对外销量和均价别离同比下滑23 5%和1 3%。而硅片在期内的销量和平均售价则别离上升19 5%和降落30 5%。

国泰君安（中国香港）*公司陈述：保利协鑫能源（03800HK）：全球对光伏材料需求将慢慢爬升， 买入

2017上半年事迹好过我们预期。多晶硅在期内的对外销量和均价别离同比下滑23.5%和1.3%。而硅片在期内的销量和平均售价则别离上升19.5%和降落30.5%。期内的收入，毛利和净利别离录得了同比8.2%，12.1%和13.0%的倒退。事迹好过我们的预期，首要因为期内新能源分部显著的盈利进献。

降本办法将延续推动以抵消低光伏材料价钱所带来的冲击。我们估计光伏材料价钱在将来将延续走低。但是，我们亦估计2017和往后的出产本钱将被显著降落。金刚线切片，FBR出产手艺的利用和在新疆设立新工场均为了实现更进一步的本钱削减。

在光伏行业更加乐不雅的前景下，我们调剂了盈利猜测。鉴在国内涵2017至2020年间每一年将有很多在30吉瓦的新增装机和在2020年时具有约200吉瓦的累计光伏装机容量，我们估计中国在期内仍将成为全球最首要的光伏装机国并拉动全球光伏材料需求。我们经调剂后的2017/2018/2019财年的每股净利别离为人平易近币0.122，人平易近币0.150和人平易近币0.159。

我们上调方针价至1.30港元，并上调公司的投资评级至 买入 。我们新的方针价相当在公司9.0倍/7.4倍/6.9倍2017/2018/2019年市盈率或0.9倍/0.8倍2017/2018年市净率。

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